带你学习资产评估实务(二)
深入解析:无形资产评估与企业价值评估的实战指南
在评估实务的广阔领域中,无形资产和企业价值评估是两大核心领域。我们首先聚焦于无形资产,尤其是无形资产的类型和评估方法。无形资产包括自创与外部获取的区分,如发明专利、实用新型与外观设计专利,它们以新颖性、创造性及实用性为权利基础,遵循诚实信用等申请原则。权属归属多样,从一般归属到职务、合作或委托发明,专利资产的法律特性显著,如时效、地域约束,技术上的公开性和经济上的垄断收益与风险。
收益法在无形资产评估中占据中心位置,涉及确定收益期限、收益额和折现率的复杂过程。如节约许可费法、增量收益法和超额收益法,每个方法的参数选取都至关重要。市场法和成本法同样不可忽视,它们在无形资产定价中发挥着关键作用。
而企业价值评估则涵盖了更广泛的视角。它不仅探讨评估要素,如目的、对象、范围和价值类型,还深入分析信息收集的内部(如权属结构)与外部(行业环境)因素。评估过程中,如股利折现模型和经济利润折现等收益法应用,以及EVA、投入资本回报率等关键指标,都需精准计算。
未来收益预测需要细致区分非经常性收入和非经营性资产,预测方法既依赖定性分析,也结合定量模型。折现率的选择则需要匹配收益口径,如CAPM、APT等模型的运用。收益法评估股权价值时,既考虑其适用性,也认识到其局限性,如对非经营性资产的处理。
市场法评估的企业价值评估方法,如通过上市案例比较和价值比率确定,尽管具有局限性,但仍是不可或缺的手段。在资产基础法的应用中,股东权益价值的计算和评估前提的设定是基础,同时专家工作和表外资产的检验也影响着评估结论的合理性。
然而,资产基础法更适合无形资产较少、可能清算或处于初期发展阶段的企业,但其局限性在于忽视无形资产价值,且成本较高,不能全面反映企业的整体获利能力。理解并熟练掌握这些评估技巧,将帮助企业做出更准确、更全面的价值判断。